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Capex vs Opex – Diferencia y comparación

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Capex, o gasto de capital, es un gasto comercial incurrido para crear un beneficio futuro (es decir, la adquisición de activos que tendrán una vida útil más allá del año fiscal). Por ejemplo, una empresa puede comprar nuevos activos, como edificios, maquinaria o equipo, o puede mejorar las instalaciones existentes para que aumente su valor como activo.

Por otro lado, aquellos gastos requeridos para el funcionamiento diario del negocio, como salarios, servicios públicos, mantenimiento y reparaciones, se incluyen en la categoría de Opex, o gastos operativos. Opex es el dinero que gasta la empresa para convertir el inventario en rendimiento. Los gastos operativos también incluyen la depreciación de plantas y maquinaria que se utilizan en el proceso de producción.

Ejemplos de

Los gastos de capital incluyen la adquisición de activos fijos (tangibles, por ejemplo, maquinaria o intangibles, por ejemplo, patentes), solucionar problemas con un activo, preparar un activo para su uso comercial, restaurar una propiedad para que se agregue valor o adaptarla a un uso nuevo o diferente.

Gastos operativos incluyen tarifas de licencia, mantenimiento y reparaciones, publicidad, gastos de oficina, suministros, honorarios de abogados y honorarios legales, servicios públicos como teléfono, seguros, administración de propiedades, impuestos a la propiedad, gastos de viaje y vehículos, comisiones de arrendamiento, sueldos y salarios, materias primas.

Contabilidad de Capex y Opex

El quid de la cuestión radica en la forma en que estos gastos se contabilizan en un estado de resultados.

Dado que los gastos de capital adquieren activos que tienen una vida útil más allá del año fiscal, estos gastos no pueden deducirse en su totalidad en el año en que se incurren. En cambio, son en mayúscula y también amortizado o depreciado durante la vida del activo. Los activos intangibles como la propiedad intelectual (por ejemplo, las patentes) se amortizan y los activos tangibles como los equipos se deprecian a lo largo de su vida útil.

Los gastos operativos, por otro lado, se pueden deducir por completo. «Deducido» significa restado de los ingresos al calcular la ganancia / pérdida del negocio. La mayoría de las empresas pagan impuestos sobre las ganancias que obtienen; por lo que los gastos que deduce afectan su factura de impuestos.

¿Qué se prefiere: Capex u Opex?

Desde la perspectiva del impuesto sobre la renta, las empresas suelen preferir los gastos operativos a los gastos de capital. Por ejemplo, en lugar de comprar laptops y computadoras directamente por $ 800 cada una, una empresa puede preferir arrendarlas a un proveedor por $ 300 cada una durante 3 años. Esto se debe a que comprar equipo es un gasto de capital. Entonces, aunque la compañía paga $ 800 por adelantado por el equipo, solo puede deducir alrededor de $ 250 como gasto. en ese año.

Por otro lado, el monto total de $ 300 pagado al proveedor por el arrendamiento es un gasto operativo porque se incurrió como parte de las operaciones comerciales diarias. Por lo tanto, la empresa puede deducir legítimamente el efectivo que gastó ese año.

La ventaja de poder deducir gastos es que reduce el impuesto sobre la renta, que se grava sobre los ingresos netos. Otra ventaja es el valor del dinero en el tiempo, es decir, si su costo de capital es del 5%, ahorrar $ 100 en impuestos este año es mejor que ahorrar $ 104 en impuestos el próximo año.

Sin embargo, los impuestos pueden no ser la única consideración. Si una empresa pública desea aumentar sus ganancias y su valor en libros, puede optar por realizar un gasto de capital y solo deducir una pequeña parte como gasto. Esto dará como resultado un valor más alto de los activos en su balance, así como un ingreso neto más alto que puede informar a los inversores.

Videos

Los gastos operativos a veces también se denominan Gasto corriente. Aquí hay dos videos que comparan los gastos de capital y operativos.

Capex y flujo de caja

Los inversores a menudo miran no solo los ingresos y los ingresos netos de una empresa, sino también el flujo de caja. La ganancia declarada, o ingreso neto, se puede «manipular» a través de técnicas contables y de ahí el modismo «El ingreso es una opinión pero el efectivo es un hecho». Los gastos operativos reducen directamente el flujo de caja operativo (OCF) de la empresa. El Capex no figura en el cálculo del OCF, pero los gastos de capital reducen el Free Cash Flow (FCF) de la empresa. Algunos inversores tratan el FCF como una «prueba de fuego» y no invierten en empresas que están perdiendo dinero, es decir, que tienen un FCF negativo.

Amazon es un ejemplo de empresa con gastos de capital muy elevados. El siguiente gráfico, de Benedict Evans, muestra el crecimiento en OCF, capex y FCF para Amazon desde 2003.

OCF, capex y FCF para Amazon de 2003 a 2014. El flujo de caja operativo ha crecido significativamente, pero también lo ha hecho el capex, dejando estancado el flujo de caja libre.

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OCF, capex y FCF para Amazon de 2003 a 2014. El flujo de caja operativo ha crecido significativamente, pero también lo ha hecho el capex, dejando estancado el flujo de caja libre.

Referencias

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